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金融必将乘帆远航荐5股

发布时间:2019-09-13 19:42:29

金融:必将乘帆远航 荐5股 201 -07-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2012年期货行业经营状况有所改善在经历过2011年由于监管打击期货投机而导致的成交额下降后,期货行业在2012年的经营业绩有所反弹,手续费收入同比增长明显。期货公司作为投资者进入期货市场的中介,目前盈利模式较为单一,收入主要为通过代理成交的佣金手续费以及客户保证金的利息收入。

期货行业集中度将提升行业目前共有161家期货公司,属于低集中度竞争型市场。由于期货公司之间激烈地竞争,期货公司的手续费率逐年下降。去年在行业景气度低迷期开启了期货公司的兼并收购浪潮。未来在期货创新业务在高评级公司中率先开展的预期下,行业集中度的继续提升仍然是大势所趋,龙头公司将处于明显优势的地位。在金融创新的背景下,在2012年下半年,期货行业的创新业务风生水起,包括期货公司开设风险管理子公司、期货公司资管业务以及期货公司境外代理业务。看好未来创新业务的推进为行业带来机会。

国债期货推出预期强烈股指期货目前依然是我国唯一的金融期货品种,在我国的期货市场产品结构中,金融期货占比较低,而国债期货是最有可能推出的第二个金融期货。目前市场各方对国债期货推出的预期逐渐增强。我国在1992年底到1995年曾短暂地尝试过国债期货,因此国债期货是“重出江湖”。

国债期货推出时机成熟国债期货目前推出的时机已经成熟。无论是现货市场的国债存量,还是我国期货市场多年发展积累的制度上和交易规则上积累的经验,都为国债期货的再次推出奠定了基础。另外,国债期货的仿真测试平稳运行一年多,期间很多影响国债期货顺利推出的问题都已经得到了政策法规上和技术上的解决:比如商业银行如何参与国债期货交易的问题,以及如何在国债现货市场分割的背景下进行实物交割的问题。

龙头公司受益随着行业兼并重组浪潮的到来以及行业集中度的提升,龙头公司必将首先受益。看好未来金融创新业务的开展为公司带来实质性收益。目前没有独立的期货上市公司。我们选取了期货业务市值占比较高、参股期货公司在行业中排名靠前以及目前上市公司市盈率较合理的浙江东方、弘业股份、中国中期、物产中大和新黄浦进行了关注。

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